农产品期货交易研究

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教你炒期货 107：做农产品期货怎么能不懂天气呢？

农产品的需求相对稳定，而供给弹性较大，经常会受到天气的影响而减产，所以做农产品期货需要对一些天气现象有所了解。经常容易受到天气影响的农产品主要包括棕榈、橡胶、白糖、大豆，当然今年棉花和苹果也受到天气的影响，但今天我主要想介绍一些前 4 个品种是如何受天气的影响的。

什么是厄尔尼诺现象

之所以介绍棕榈、橡胶、白糖、大豆，主要是因为棕榈和橡胶主产地在东南亚地区，位于太平洋西部；原糖和大豆主产地在南美巴西地区，位于太平洋东部，而厄尔尼诺现象就是因为太平洋信风带和气流的反常变化导致的。所以我们主要来了解一下厄尔尼诺现象。

我们都知道，海面受到太阳的照射，所以水温相对高一些，而水下温度相对低一些。在正常情况下，太平洋在信风带的作用下，海洋洋流是从东向西流动的，即海洋表层的暖流向太平洋西部流动，而深沉低温的寒流向上补充填充流失的暖流，并向太平洋东部流动。很多鱼都是在深水区，所以喜欢寒性，也正因如此，太平洋正常的洋流流动，让位于太平洋东岸的秘鲁成为世界四大渔场之一，因为洋流的流动使得寒流流向秘鲁，而喜欢寒性的鱼类也随着寒流游到了秘鲁，这是秘鲁成为世界四大渔场之一的主要原因。

然而，当发生厄尔尼诺现象时，太平洋上的洋流发生了逆转，即表层的暖流流向了太平洋东部，而深层的寒流上移并流向了太平洋西部，从而使得太平洋东西两岸的天气都发生了与正常情况相反的情况。我们可以利用地理知识和物理知识来判断一下，当发生厄尔尼诺现象之后，太平洋东西两岸的气候变化。

学过初中物理，我们都知道，气压与温度的关系，当温度升高时，气体的密度会降低，所以气压会降低；反之，当温度降低时，气体的密度会上升，所以气压会上升。当发生厄尔尼诺现象时，太平洋东部地区，由正常情况下的寒流变成了暖流，空气温度上升，气压下降，空气上升遇冷液化凝结成水蒸气，从而形成降雨，所以厄尔尼诺容易给太平洋东部的南美地区带来暴雨。

相反，当发生厄尔尼诺现象时，太平洋西部地区，由于正常情况下的暖流变成了寒流，空气温度下降，气压上升，空气中的水蒸气都被吸附并无法上升预冷液化形成降雨，从容变得异常干旱，所以厄尔尼诺容易给太平洋西部的东南亚地区带来干旱。

厄尔尼诺对相关品种的影响

东南亚地区主要是橡胶和棕榈，这两个品种都是木本植物，本身的抗灾害能力比较强。就橡胶来说，胶树本身喜雨，在一定降雨范围内，其产量和降雨量呈正比；然而，干旱对橡胶的影响比洪涝大得多，干旱会导致胶树减产。就棕榈来说，也是喜雨，不耐干旱，干旱会导致油棕的鲜果串单产水平降低，从而发生减产的情况。

南美地区的大豆是一年生草本植物，通常发生厄尔尼诺时，南美大豆处于种植、开花与灌浆期，厄尔尼诺可以增加巴西、阿根廷这两个主产国的降雨，这是非常有利于大豆的生长的，所以会提升南美大豆的单产和总产量。今年阿根廷就是因为遭遇干旱，大豆减产严重，所以如果发生厄尔尼诺的话，就不会出现像今年减产这么严重的情况了。

对于白糖来说就不比较复杂了，因为太平洋东西两岸各有一个白糖生产大国，东部的巴XX西部的印度。西部的印度会遭遇干旱，东部的巴西会遭遇降雨。对于甘蔗而言，喜欢雨水、光照和温度，但干旱会导致甘蔗的含糖量降低，从而减产。所以印度受到厄尔尼诺现象容易造成白糖减产，而巴西风调雨顺适合甘蔗生长，但是产量增量不明显，总体而言，印度减产幅度大于巴西增产幅度，也会造成全球原糖供应减少。

厄尔尼诺的发生

厄尔尼诺持续的时间不同，持续时间在 5 个月以下的称为厄尔尼诺情况；持续时间超过 5 个月的称为厄尔尼诺事件。一般情况下，在内容过长，仅展示头部和尾部部分文字预览，全文请查看图片预览。 -4500 元 / 吨之间。

最后，无论是做多还是做空，都是要基于特定的逻辑去交易的，当你所依据的逻辑不再的时候，无论价格多少，离场可能都是比较合理的选择。所以，在预测的时候，我们可以天马行空，大胆预测，但是在交易的时候，我们必须谨小慎微，有所依据。做多做空都没有错，当你做单的依据不再存在时，你依然在做，这才是最大的错。

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